Existe um aforismo que diz: “Não se trata de obter a resposta certa, mas sim de fazer a pergunta certa.” Palavras como “dinheiro real”, “dinheiro honesto”, “dinheiro fiduciário”, dinheiro impresso, dinheiro emprestado… .
Na verdade, Aristóteles nomeou as qualidades desejáveis do dinheiro;
O dinheiro tem que durar
O dinheiro deve ser portátil
O dinheiro deve ser divisível
O dinheiro deve ter valor intrínseco
A que pergunta as qualidades de Aristóteles responderam? A pergunta “O que faz um dinheiro bom e não tão bom?” Essa pergunta é fundamentalmente diferente da pergunta “O que é dinheiro?”. Quando perguntamos o que o dinheiro é melhor/não tão bom, assumimos que já sabemos o que o dinheiro é e o que não é… uma grande suposição.
Ao longo da história registrada, muitas coisas desempenharam o papel de “dinheiro” (principalmente reservas de valor e meios de troca); Gado (pecus… origem romana do dinheiro), sal (origem do salário), búzios, grãos de cacau, até cigarros em campos de prisioneiros de guerra durante a Segunda Guerra Mundial… e, claro, ouro e prata ao longo do tempo.
Mas antes de começarmos a pensar sobre o que é dinheiro melhor, precisamos decidir o que é dinheiro – bom ou ruim – e o que não é dinheiro. Uma maneira de entender essa dicotomia é estudar a história; a história do dinheiro… e a história do dinheiro real e falso.
Observe que gado, sal, búzios, grãos de cacau, cigarros, metais monetários, etc. são todos algum tipo de “coisa”… o que significa que são objetos reais. Nem uma única “promessa” ou “nota promissória” no pacote. Por outro lado, o papel-moeda (notas) nada mais é do que uma promessa… de algo.
Para deixar isso claro, vamos simplificá-lo; Pense em uma libra de açúcar como o “material”… e uma “nota promissória por libra de açúcar” como a promessa. Pego emprestado de você uma libra de açúcar e lhe dou uma nota promissória de “libra de açúcar”; então a diferença fica clara; a “coisa” (libra de açúcar)… e a promessa… a nota promissória em papel.
Então o que você diz? Bem, você pode certamente usar o açúcar para adoçar seu café… mas não tanto a nota promissória (de papel). Se você está segurando o quilo de açúcar, ótimo. Você possui propriedade e pode usá-la; mas a nota promissória, de jeito nenhum. Somente quando você resgata a nota promissória você tem valor real.
Observe que a libra de açúcar é um ativo… não importa quem o possua. Por outro lado, a nota promissória é um ativo enquanto está em suas mãos; uma reivindicação de uma libra de açúcar real. Crucialmente, em minha opinião, a mesma nota promissória constitui um passivo; Afinal de contas, isso é uma reivindicação sobre mim de uma coisa real, uma libra de açúcar, que devo devolver a você mediante a apresentação da nota promissória.
A nota promissória é um ativo ou um passivo, dependendo de como você a vê; o autor da nota promissória vs. o titular. Por outro lado, o açúcar é um bem “puro” ou “real”; valioso, não importa quem o esteja segurando.
Isso é o que Aristóteles considerava “valor intrínseco”… o açúcar tem um valor “intrínseco” e não o valor “derivado” que tem a nota promissória. Em termos simples, a nota promissória tem valor apenas na medida em que é resgatada… e resgatável. Isso geralmente é chamado de “risco de crédito” ou “risco de contraparte”. A nota promissória não é muito robusta; torna-se inútil se o escritor do IOU falhar. Coisas reais não têm risco de contraparte.
A mesma nota promissória que é um ativo em suas mãos é minha responsabilidade… afinal, se você me mostrar a nota promissória, sou obrigado a devolver uma libra de açúcar real para você… e assim apagar a nota promissória. De fato, uma vez resgatada, a nota promissória perde o valor; Pago integralmente… mas a libra de açúcar ainda é uma libra de açúcar… certamente não sem valor.
Assim, o dinheiro paga a dívida; Esta é a marca do dinheiro “real”. Quando (se!) eu devolver sua libra de açúcar, a nota promissória será resgatada; A dívida desaparece, é paga com “coisas” reais. Poderíamos até negociar para que eu lhe desse meio quilo de sal em vez de meio quilo de açúcar; Se você concordar, a nota promissória também será apagada, novamente por coisas reais. Substitua o açúcar e o sal por prata e ouro…
Suponha que você decida trocar sua nota promissória por uma libra de açúcar para Jane em vez de devolvê-la para mim… se Jane concordar, você receberá sua libra de açúcar… mas a dívida NÃO foi paga; Está nas mãos de Jane agora, e tenho que dar a Jane a libra de açúcar quando ela me entregar minha nota promissória. A nota promissória servia como meio de troca; mas NÃO como um apagador de dívidas. As notas promissórias desempenham um (falso) papel monetário, mas não são dinheiro porque não podem saldar dívidas.
Não apenas isso; Suponha que eu não use a libra de açúcar emprestada e a empreste a Joe. Em troca, Joe me dá uma nota promissória de uma libra de açúcar… e magicamente, uma libra de açúcar real agora tem duas notas promissórias contra ela. Quem teria pensado! Uma libra de açúcar, duas IOUs reivindicam a mesma libra de açúcar. Esse processo pode se espalhar sem fim à vista; Joe poderia emprestar o açúcar novamente, etc. Notas promissórias infinitas “garantidas” pela mesma libra de açúcar.
Se você reivindicar sua libra de açúcar que não tenho mais, não posso lhe dar seu açúcar. Joe tem agora; Tudo o que tenho é outra nota promissória. Você trocaria a nota promissória que lhe dei pela nota promissória que Joe me deu? Mera troca de notas promissórias… Estamos começando a ver como as notas promissórias reais são diferentes das notas promissórias; notas promissórias disfarçadas de forma que o dinheiro não possa saldar dívidas; Você só pode mudar o dono da dívida.
Mas fica melhor, não apenas para dívidas tolas como uma libra de açúcar IOU, mas também para dívidas do mundo real. Vejamos duas empresas. Nomeie-os Co. “A” e Co. “B”. A Empresa “A” fabrica ilhós… e a Empresa B compra ilhós para incorporar em sua própria linha de widgets. “A” vende cem ilhós para “B”; Uma entrada é então feita nos livros de contas a receber de “A” para “cem ilhós vendidos para “B” por 100 unidades monetárias, pagáveis em 30 dias”.
Da mesma forma, uma entrada para “cem ilhós comprados por “A” por 100 unidades monetárias, pagáveis em 30 dias” é criada nos livros de contas a pagar de “B”. Nada incomum até agora; Em 30 dias, “B” paga “A” e a conta está liquidada… a nota promissória está resgatada. Observe que a nota promissória (para 100 grommets) é um ativo nos livros de ‘A’, mas um passivo nos livros de ‘B’… assim como a nota promissória de uma libra de açúcar. Dependendo de como você olha para essas notas promissórias, existem duas faces: ativos e passivos ao mesmo tempo.
Suponha que a administração de “A” e “B” decida fundir as duas empresas. “A” e “B” se fundem para formar a empresa “Z”. Então o que acontece? Bem, os livros de “A” e “B” são consolidados; Os ativos totais e passivos totais são somados e aparecem nos livros da recém-formada empresa “Z”.
Mas espere; Se “B” deve a “A” (pagamento de “B”, reclamação de “A”) e “A” e “B” já não existem, estes números são transmitidos a “Z”; isto é, “Z” deve a “Z” 100 unidades monetárias…? Uau. Sem chance; os itens cancelam-se mutuamente… quaisquer dívidas ou pagamentos a outras empresas permanecem… mas as transações “AB” cancelam-se. O IOU é consolidado por meio da fusão de duas empresas anteriormente independentes.
Enquanto isso, e os ilhós que “B” acabou de comprar? Aparentemente, eles agora estão no inventário de “Z”; e “Z” os incorporará em sua linha de widgets. O real permanece; As notas promissórias desaparecem. As coisas reais são potencialmente dinheiro; O dinheiro real não pode simplesmente desaparecer. Notas promissórias não são dinheiro; eles podem e desaparecem. É simples assim: agora substitua “A” e “B” por ilhós e widgets do Departamento do Tesouro e do Federal Reserve por notas do Tesouro e notas do Fed!
O resultado final; coisas reais, ativos “puros” podem ser dinheiro “real”… bom ou não tão bom. As notas promissórias, que são ativos/passivos, não podem fazer isso. Infelizmente, a palavra “ativos” é mal utilizada e aplicada tanto a ativos “puros” quanto a promessas que representam ativos por um lado e passivos por outro. Esta é a principal razão pela qual o sistema de dinheiro falso sob o qual vivemos atualmente está morrendo… e apenas dinheiro real feito de ativos reais pode salvar nossa economia… e nossa civilização.